بعد مرور نحو شهرين على اندلاع حرب إيران، تشهد أسواق الأسهم العالمية انتعاشًا ملحوظًا، من الولايات المتحدة إلى تايوان وكوريا الجنوبية، حيث برز تباين واضح في الأداء. فبينما لا تزال التوترات الجيوسياسية مرتفعة، تعود الأسهم بقوة نحو مستويات قياسية جديدة. فما هي الأسباب وراء هذا التماسك؟
خمسة أسباب لتماسك الأسهم العالمية
ذكرت وكالة «بلومبرج» أنه بعد الصدمة الأولية، تجاهلت الأسواق المالية الصراع إلى حد كبير، وركزت على أساسيات الشركات، حتى مع استمرار ارتفاع أسعار النفط. ويعود المستثمرون بقوة إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وأسهم الأسواق الناشئة، مما يشير إلى أن ذروة التقلبات قد ولت. كما تراجع الدولار الأمريكي بشكل كبير عن مكاسبه التي حققها في بداية الصراع.
1. استيعاب أسوأ السيناريوهات
يقول المحللون إن الأسواق قد استوعبت بالفعل أسوأ السيناريوهات، وتؤمن بإمكانية التوصل إلى حل للصراع. ومع انفتاح المسؤولين في كل من واشنطن وطهران على الحوار، وإعلان وقف إطلاق النار لفترة أطول، ظلت الأسواق واثقة من إمكانية التوصل إلى اتفاق. في حين تستمر التوترات الجيوسياسية، يتزايد الاعتقاد بأن الدبلوماسية هي الحل الأرجح.
2. عقلية الشراء عند الانخفاض
فاجأت العناوين الرئيسية المتلاحقة والتغييرات المتكررة في مسار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب العديد من المستثمرين. ويشير الكثيرون إلى استراتيجية الحرب الأوكرانية في أوائل عام 2022، عندما انقلبت موجة بيع الأسهم الأولية وارتفاع أسعار السلع الأساسية سريعًا إلى الوضع الطبيعي. وعززت سنوات من التقلبات الناجمة عن العناوين الرئيسية وعقلية الشراء عند الانخفاض من عزوف المستثمرين عن البقاء في حالة تشاؤم لفترة طويلة.
3. غطاء نفطي من الاحتياطيات الاستراتيجية
قد تكون صدمة إمدادات الطاقة الناجمة عن الحرب قد رفعت أسعار النفط والبنزين، ولكن باستثناء النقص الحاد في بعض الدول النامية، لم تؤد بعد إلى الإغلاق الاقتصادي الشامل الذي كان يخشاه الكثيرون. وساهمت عمليات السحب القياسية من الاحتياطيات النفطية الاستراتيجية، وبعض الطاقة الإنتاجية الفائضة لدى كبار منتجي النفط، وانخفاض الطلب، في تخفيف الأثر حتى الآن. ومع ذلك، فإن استمرار الاضطرابات في مضيق هرمز قد يتفاقم إلى عواقب اقتصادية أشد وطأة.
4. نتائج مالية قوية
أعطت أرباح الشركات دفعة قوية للأسواق، حيث تجاوزت أرباح ما يقرب من 80% من شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500، التي أعلنت نتائج الربع الأول حتى الآن، توقعات المحللين، وفقًا لبيانات جمعتها «بلومبرج». ورفع عدد من الوسطاء توقعاتهم لنمو الأرباح لهذا العام، مما دفع المحللين إلى التفاؤل بشأن أساسيات السوق.
5. طلب قوي على الذكاء الاصطناعي
كانت أسهم شركات التكنولوجيا المحرك الرئيسي وراء ارتفاع أسعار الأسهم، حيث أظهرت الأرباح مرونة في ظل الحرب بفضل الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي. يوم الخميس، أعلنت شركة «إس كيه هاينكس» عن قفزة قدرها خمسة أضعاف في أرباحها الفصلية، حيث أكدت الشركة الكورية الجنوبية المصنعة لرقائق الذاكرة خططها لزيادة إنفاقها. يأتي هذا بعد أن رفعت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات توقعاتها لإيرادات عام 2026، بينما حققت شركة سامسونج للإلكترونيات قفزة هائلة في أرباحها الفصلية بلغت ثمانية أضعاف. ويقول المحللون إن الأرباح القادمة وخطط الإنفاق من الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية ستكون عوامل محفزة رئيسية لمزيد من النمو.
