دويتشه بنك يتوقع استقرار أسعار الفائدة الأمريكية حتى نهاية 2026
أعلن مصرف دويتشه بنك في تقريره الأحدث، الصادر يوم الجمعة 17 أبريل 2026، عن مراجعة شاملة لتوقعاته بشأن السياسة النقدية الأمريكية، مؤكداً أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي على أسعار الفائدة ثابتة دون تغيير للفترة المتبقية من عام 2026.
يأتي هذا التعديل في وقت يظهر فيه الاقتصاد الأمريكي مرونة غير متوقعة، مما قلل من الضغوط على البنك المركزي للبدء في دورة التيسير النقدي، متراجعاً بذلك عن تقديراته السابقة التي كانت تشير إلى خفض وشيك في سبتمبر المقبل.
عوامل وراء توقع دويتشه بنك لثبات أسعار الفائدة
أوضح محللو البنك أن سيناريو "الهبوط الناعم" الذي كان مرتقباً قد تحول إلى وضع "الاستقرار المرتفع"، حيث تظل معدلات الفائدة في نطاقها الحالي البالغ 3.50% - 3.75%.
وعزا الخبراء الاقتصاديون في دويتشه بنك هذا التوجه إلى ثلاثة عوامل جوهرية:
- عناد التضخم: استمرار بقاء معدلات التضخم فوق مستهدف الفيدرالي البالغ 2%، مدفوعاً بارتفاع تكاليف الخدمات وأسعار الطاقة العالمية.
- قوة سوق العمل: حيث لا يزال سوق التوظيف الأمريكي يسجل أرقاماً قوية، مما يمنح الفيدرالي "رفاهية الانتظار" دون الخوف من الركود الفوري.
- المخاطر الجيوسياسية: حيث أدت التوترات المستمرة في الشرق الأوسط إلى زيادة حالة عدم اليقين بشأن سلاسل الإمداد وتكاليف الشحن، مما يهدد بموجات تضخمية جديدة.
وبحسب وكالة بلومبرج، فإن هذا التقرير يسلط الضوء على التحديات التي يواجهها الفيدرالي الأمريكي في إدارة السياسة النقدية وسط بيئة اقتصادية معقدة.
