كشفت رانيا جول، كبيرة محللي أسواق المال، عن مفاجأة بشأن أسعار الذهب خلال الأشهر الستة المقبلة، مؤكدة أن المعدن النفيس قد يشهد انتعاشة تاريخية في النصف الثاني من عام 2026.
توقعات أسعار النفط
أكدت جول أن أسواق النفط العالمية تتحرك حاليًا داخل نطاق سعري يميل إلى الإيجابية، متوقعة استمرار تداول خام النفط بين مستويات 85 و115 دولارًا للبرميل خلال الفترة المقبلة. وأوضحت أن اختراق مستوى 115 دولارًا للبرميل يظل مستبعدًا حاليًا، إلا في حال حدوث تصعيد جيوسياسي واسع أو توسع الصراعات الإقليمية بصورة أكبر.
العوامل المؤثرة على أسعار النفط
أضافت جول أن تراجع المخزونات الأمريكية، رغم أنه جاء أقل من التوقعات، ما زال يدعم أسعار الخام من ناحية العرض، بالتزامن مع دخول موسم الطلب الصيفي وارتفاع معدلات الاستهلاك عالميًا. وفي المقابل، تراقب الأسواق تباطؤ وتيرة الطلب العالمي على النفط، إلى جانب التوسع المتزايد في استخدام الطاقة البديلة والخضراء، بالإضافة إلى الفحم، وهو ما يفرض ضغوطًا على توقعات الأسعار طويلة الأجل.
لماذا تراجع الذهب مؤقتًا؟
أرجعت جول التراجع الأخير للذهب إلى ارتفاع العوائد الحقيقية للسندات الأمريكية وتحسن أداء الدولار بصورة مؤقتة، إلى جانب إعادة تقييم الأسواق لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية. وأضافت أن الذهب بطبيعته لا يوفر عوائد دورية مثل السندات، ما يدفع بعض المستثمرين للتحول مؤقتًا إلى أدوات الدخل الثابت عند ارتفاع العوائد.
الذهب فرصة للمستثمر طويل الأجل
أكدت جول أن الضغوط الحالية على الذهب لا تعني انتهاء الاتجاه الصاعد للمعدن الأصفر، بل تمثل فرصة تراكمية جيدة للمستثمرين متوسطي وطويلي الأجل. ونصحت المستثمرين قصيري الأجل بالحذر بسبب التقلبات الحالية، بينما رجحت استمرار الاتجاه الصاعد للذهب على المدى الطويل في ظل الظروف الاقتصادية العالمية الراهنة.
عوامل تدعم صعود الذهب عالميًا
اختتمت جول تصريحاتها بأن النصف الثاني من عام 2026 قد يشهد انتعاشة قوية وتاريخية للذهب، مدفوعة بارتفاع مستويات الدين العالمي، واستمرار اتجاه البنوك المركزية لتنويع احتياطاتها بعيدًا عن الدولار، إلى جانب التوقعات بعودة البنوك المركزية لمسار خفض الفائدة مستقبلًا.
