تتجه أنظار أسواق الذهب العالمية نحو اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر في 16 و17 يونيو الجاري، حيث يترقب المستثمرون قرار السياسة النقدية الذي قد يحدد مسار المعدن النفيس في المرحلة المقبلة.
تأثير السياسة النقدية على الذهب
أكد المهندس سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة آي صاغة، أن السياسة النقدية الأمريكية تظل العامل الأكثر تأثيرًا في حركة الذهب عالميًا. وأشار إلى أن الأسواق تتوقع بنسبة 99.5% تثبيت أسعار الفائدة، لكن استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة يدعم توجه الفيدرالي للإبقاء على سياسته المتشددة لفترة أطول.
وأضاف إمبابي أن ارتفاع معدل التضخم الأمريكي إلى 4.2% خلال مايو، مقارنة بـ3.8% في أبريل، وبما يتجاوز مستهدف الفيدرالي البالغ 2%، عزز من توقعات استمرار الفائدة المرتفعة، مما يضغط على الذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا. كما ساهمت الزيادة القوية في تكاليف الطاقة، على خلفية التوترات الجيوسياسية، في تعزيز المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية.
قوة الدولار تضغط على المعدن النفيس
أوضح إمبابي أن مؤشر الدولار الأمريكي تجاوز مستوى 100 نقطة خلال الأسبوع الماضي، مدعومًا بمتانة بيانات سوق العمل الأمريكية، بعدما أضاف الاقتصاد الأمريكي نحو 172 ألف وظيفة جديدة، متجاوزًا توقعات الأسواق البالغة 85 ألف وظيفة. وأكد أن قوة سوق العمل تعزز احتمالات استمرار الفيدرالي في نهجه المتشدد، مما يدعم الدولار ويقلص جاذبية الذهب لدى المستثمرين.
التوترات الجيوسياسية توفر دعمًا محدودًا
واصل الذهب التداول قرب مستوى 4200 دولار للأوقية، وسط تراجع نسبي في أسعار النفط نتيجة تفاؤل الأسواق بإمكانية التوصل إلى تفاهمات سياسية بين الولايات المتحدة وإيران. وأوضح إمبابي أن تراجع المخاوف الجيوسياسية يقلص الطلب على الملاذات الآمنة بصورة مؤقتة، لكن استمرار حالة عدم اليقين بشأن مستقبل التضخم وأسعار الطاقة يظل عامل دعم مهم للذهب على المدى المتوسط.
البنوك المركزية تدعم النظرة طويلة الأجل
أشار تقرير آي صاغة إلى أن الطلب الاستراتيجي على الذهب لا يزال قويًا، مدعومًا باستمرار مشتريات البنوك المركزية العالمية، وفي مقدمتها البنك المركزي الصيني، الذي واصل تعزيز احتياطياته من الذهب للشهر التاسع عشر على التوالي. وأوضح إمبابي أن هذه المشتريات تعكس استمرار الثقة في الذهب كأداة للتحوط وحفظ القيمة على المدى الطويل، رغم الضغوط قصيرة الأجل المرتبطة بأسعار الفائدة وقوة الدولار.
توقعات المرحلة المقبلة
أكد إمبابي أن الأسواق تقف حاليًا أمام مرحلة حاسمة، حيث ستكون نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي العامل الرئيسي في تحديد اتجاه الذهب خلال الفترة المقبلة. وأضاف أن أي إشارات نحو تخفيف السياسة النقدية قد تدفع الأسعار إلى موجة صعود جديدة، في حين أن استمرار الخطاب المتشدد قد يفتح الباب أمام مزيد من التراجعات.
واختتم تصريحاته بأن الاتجاه قصير الأجل لا يزال عرضيًا مائلًا للهبوط، مع تحرك الذهب داخل نطاقات ضيقة محليًا وعالميًا، إلا أن المعدن الأصفر يحتفظ بجاذبيته الاستثمارية على المدى الطويل في ظل استمرار مشتريات البنوك المركزية وتزايد حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي.
