ارتفاع قياسي للفضة في 2026.. المكاسب تتجاوز 63%
كشف تقرير فني صادر عن مركز الملاذ الآمن أن الفضة سجلت أحد أقوى أعوامها التاريخية خلال الفترة من 1 يوليو 2025 حتى 30 يونيو 2026، حيث ارتفع سعر جرام الفضة عيار 999 من 63.06 جنيه إلى 103.02 جنيه، محققًا مكاسب بلغت 39.96 جنيهًا بنسبة 63.37% خلال عام واحد.
وأوضح التقرير أن الأداء الاستثنائي للفضة يعكس تحولًا جوهريًا في نظرة المستثمرين للمعادن الثمينة، في ظل تزايد الاعتماد عليها كملاذ آمن وأصل استراتيجي يرتبط كذلك بالطلب الصناعي المتنامي، خاصة في قطاعات الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي.
عوامل متعددة وراء الصعود التاريخي
أكد التقرير أن ما شهدته أسعار الفضة خلال العام الماضي لا يمثل موجة مضاربة مؤقتة، وإنما إعادة تقييم هيكلية للأسواق العالمية، مدفوعة بتراجع الدولار في فترات متفرقة، وتغير توجهات السياسة النقدية، والتوترات الجيوسياسية، والتحول التدريجي نحو نظام نقدي عالمي أكثر تعددية.
وأشار إلى أن الفضة أصبحت اليوم معدنًا استراتيجيًا لا غنى عنه، وليس مجرد سلعة تقليدية، الأمر الذي يدعم استمرار جاذبيتها الاستثمارية على المدى المتوسط والطويل، رغم احتمالات استمرار التقلبات قصيرة الأجل.
تأثير سعر الصرف على الأسعار المحلية
أوضح التقرير أن تحركات سعر صرف الدولار أمام الجنيه المصري لعبت دورًا رئيسيًا في دعم أسعار الفضة محليًا، إذ سجل الدولار أعلى مستوى له عند 54.69 جنيه في 7 أبريل 2026، بينما بلغ متوسط سعر الصرف خلال العام 50.48 جنيه، في حين سجل أدنى مستوى عند 46.63 جنيه في فبراير 2026.
وأكد أن ضعف الجنيه المصري انعكس بصورة مباشرة على الأسعار المحلية للفضة، وأسهم في تعزيز المكاسب المحققة بالعملة المحلية.
الفجوة السعرية بين المحلي والعالمي
لفت التقرير إلى أن الفجوة بين السعر المحلي والسعر العالمي شهدت تغيرات كبيرة خلال العام، إذ بلغت نحو 7.54% في بداية الفترة، قبل أن تتسع إلى 36.9% في 30 يناير 2026، بالتزامن مع ذروة التوترات الجيوسياسية العالمية وارتفاع الطلب على الفضة داخل السوق المحلية.
وأوضح أن الفجوة السعرية تراجعت لاحقًا إلى نحو 10.75% بنهاية يونيو 2026، وهو ما يعكس عودة السوق إلى مستويات أكثر توازنًا بعد انحسار جانب من الضغوط العالمية.
خمس مراحل رسمت مسار الفضة خلال عام
قسم تقرير مركز الملاذ الآمن أداء الفضة إلى خمس مراحل رئيسية: الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2025 ارتفع السعر تدريجيًا من 63.06 جنيه إلى نحو 72 جنيهًا، محققًا مكاسب تقارب 14% وسط استقرار نسبي في الأسواق.
وخلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2025 تسارعت وتيرة الصعود، لترتفع الأسعار من نحو 75 جنيهًا إلى 132 جنيهًا، بمكاسب قاربت 76% في ثلاثة أشهر فقط، مدفوعة بقرارات السياسة النقدية العالمية وارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة.
أما يناير 2026، فكان الأكثر تقلبًا، إذ سجلت الفضة أعلى مستوى تاريخي لها عند 211.98 جنيه للجرام في 29 يناير، قبل أن تتراجع بصورة حادة مع عمليات جني الأرباح والتصحيح الفني.
وفي مرحلتي فبراير ومارس 2026 تعرضت الفضة لتصحيح قوي، بعدما تراجعت من نحو 170 جنيهًا إلى 143 جنيهًا، نتيجة رفع متطلبات الهامش في بورصة العقود الآجلة الأمريكية (CME)، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي وعمليات جني الأرباح عقب الارتفاعات القياسية.
أما خلال الفترة من أبريل حتى يونيو 2026 فقد اتجهت الأسعار إلى الاستقرار النسبي داخل نطاق 128 إلى 137 جنيهًا، قبل أن تنخفض تدريجيًا إلى 103.02 جنيه بنهاية يونيو، بالتزامن مع تحسن الأوضاع الجيوسياسية وعودة قوة الدولار.
الحرب الأمريكية الإيرانية كانت المحرك الأقوى
بين التقرير أن الحرب الأمريكية الإيرانية مثلت العامل الأكثر تأثيرًا على حركة الفضة خلال العام، بعدما أدت الضربات العسكرية المتبادلة إلى ارتفاع أسعار الطاقة بصورة حادة، وقفزت أسعار البنزين بنحو 40.5%، فيما ارتفعت تكاليف الطاقة بنسبة 23.5% خلال مايو 2026.
وذكر أن المخاوف المتعلقة بإمدادات النفط عبر مضيق هرمز، الذي يمر من خلاله نحو 20% من إمدادات النفط العالمية، عززت الطلب على الملاذات الآمنة، وفي مقدمتها الفضة.
السياسة النقدية والتضخم دعما الاتجاه الصاعد
أكد التقرير أن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لعبت دورًا محوريًا في حركة الأسعار، بعدما خفض البنك المركزي أسعار الفائدة تدريجيًا حتى وصلت إلى نطاق 3.50% - 3.75%، بينما بلغ متوسطها نحو 3.63% خلال مايو 2026.
وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التضخم الأمريكي إلى 4.2%، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2023، ما عزز الطلب على المعادن الثمينة باعتبارها أداة للتحوط من التضخم.
الطلب الصناعي والعجز في المعروض يواصلان دعم الفضة
قال التقرير إن الطلب الصناعي العالمي أصبح أحد أهم المحركات الأساسية للفضة، خاصة مع التوسع الكبير في استخداماتها داخل الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية والإلكترونيات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتي أصبحت تمثل أكثر من نصف الطلب العالمي على المعدن.
وأشار إلى أن سوق الفضة يتجه لتسجيل العام السادس على التوالي من العجز بين العرض والطلب خلال 2026، بعدما سجل عجزًا يقدر بنحو 95 مليون أوقية في 2025، فيما بلغ العجز التراكمي منذ عام 2021 قرابة 820 مليون أوقية، وهو ما يمثل أحد أهم العوامل الداعمة للأسعار على المدى الطويل.
ووفقًا للتقرير، سجل جرام الفضة عيار 999 بنهاية الفترة نحو 103.02 جنيه، فيما بلغ سعر الأوقية العالمية 58.832 دولار، واستقر سعر صرف الدولار عند 49.18 جنيه، بينما سجلت الفجوة السعرية بين السعر المحلي والسعر العادل المحسوب وفقًا للأسعار العالمية نحو 10.75%، بما يعكس استقرارًا نسبيًا في آليات التسعير داخل السوق المحلية.
توقعات مركز الملاذ الآمن خلال الفترة القادمة
اختتم التقرير بالتأكيد على أن الاتجاه العام للفضة لا يزال عرضيًا مائلًا للصعود على المدى المتوسط، مدعومًا باستمرار العجز الهيكلي في المعروض، والطلب الصناعي المتزايد، ومشتريات المستثمرين الباحثين عن التحوط.
وأشار إلى أن أقوى العوامل الداعمة للأسعار تتمثل في استمرار العجز العالمي في سوق الفضة، وتزايد الطلب الصناعي من قطاعات الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي، واستمرار التوترات الجيوسياسية، بينما تبقى قوة الدولار، وعمليات جني الأرباح، وتحسن الأوضاع في الخليج العربي، أبرز العوامل الضاغطة على الأسعار خلال الفترة المقبلة.
